产量增加 316不锈钢无缝管高位回落

产量增加 316不锈钢无缝管高位回落

最近，经过大幅拉升之后，316不锈钢高位波动明显加大。当前，钢市需求改善得到证实，叠加低库存格局，316不锈钢市场做多热情仍然高涨，但笔者认为钢厂盈利能力大幅改善之后供给增长是大概率事件，而316不锈钢终端企业补库意愿减弱，钢市供应偏紧局面将得到明显改善，追涨沪钢需谨慎。

数据显示，在316不锈钢价格持续上涨影响下，3月钢铁产量明显增加。生铁、粗钢产量分别为6020万吨、7065万吨，同比分别增长2.2%、2.9%；全国粗钢日均产量为227.90万吨，比1—2月平均日产量增加26.12万吨，增幅为12.9%。随着钢铁企业复产、扩产，后期钢铁产量仍会保持较高水平。

需求改善是此轮316不锈钢价格强势上涨的重要因素。二季度往往是需求环比改善的季节，特别是3、4月环比改善特别明显。截至4月22日，上海地区线材和螺纹钢周度采购量达到2.9万吨，达到近年来的高位水平。

同时，稳增长政策拉动下游需求。据国家统计局数据，1—3月，全国固定资产投资同比增长10.7%，增速比1—2月加快0.5个百分点；全国房地产开发投资同比增长6.2%，比1—2月加快3.2个百分点；主要用钢行业汽车和设备制造等行业工业增加值都出现正增长。可见，近段时间需求改善一方面是正常刚需释放，另一方面是终端补库启动。

然而，当前，季节性因素对316不锈钢价格的支撑作用逐渐减弱，同时随着钢价大幅上涨，恐高心理导致316不锈钢终端企业采购趋于谨慎，后期需求端改善空间恐将受限。

截至4月22日，316不锈钢社会库存为448万吨，较前期高点下降200万吨，同比降幅达到 34%。钢厂库存方面，截至4月上旬末，重点钢铁企业钢材库存量1291万吨，虽然较上一旬末增加85万吨，增长7%，但是仍然处于近两年来同期低位。从 往年来看，随着春季需求旺季结束，钢材社会库存下降速度会放缓。今年以来，随着钢企盈利好转，社会资金开始逐渐流入钢企，带动钢企复产，5月中下旬或者6 月库存量可能开始回升，届时低库存对316不锈钢价格支撑作用将明显减弱。

总体来看，随着盈利大幅改善，316不锈钢企业逐步复产将加大未来供应压力。在需求释放力度有限以及低库存格局或改变的情况下，钢价反弹空间恐将受限。建议关注钢厂产能利用率提升进度，投资者可考虑高位布局空单。

文章来源：http://www.luoxuan-gangguan.com