316l不锈钢无缝管迎来小阳春 金三银四旺季可期
近日，国务院对外公布2017年《政府工作报告》量化指标任务的落实情况，在去产能方面，去年全国压减钢铁产能5000万吨以上，累计化解煤炭过剩产能2.5亿吨，淘汰、停建、缓建煤电产能6500万千瓦，超额完成相关目标任务。
伴随着供给侧改革的进一步推进，国内钢材市场的供需结构也发生变化。春节长假过后，国内现货钢市“开门红”，钢价出现小幅上涨。3月1日，据监测数据显示，316l不锈钢无缝管价格4277元/吨，较节前上涨158元/吨，与2月初相比上涨191元/吨，同比去年上涨386元/吨。
业内人士表示，在限产政策助推市场做多热情，金三银四旺季需求可期的情况下，316l不锈钢无缝管有望冲破前高。同时，考虑到去年钢材价格大幅上涨，即使在年尾出现大幅回 调，目前的价格依然高于去年同期近700元/吨。春节前多数商家主动性开展冬储，导致今年冬储成本较高，进一步促使商家拉涨意愿。
钢贸商持货待涨
据记者了解，3月1日，国内主要城市各钢材现货价格整体平稳。上海316l不锈钢无缝管维持 4100元/吨，折合盘面4226元/吨，上海热卷每吨跌20元至4160元/吨。唐山钢坯每吨涨10元至3730元/吨；上期所316l不锈钢无缝管期价小幅收涨，316l不锈钢无缝管价格报收4032元/吨，较此前一日结算价上涨13元/吨。
对此，分析师杜洪峰表示，春节后国内钢材价格迎来小阳春的原 因主要是市场预期和期现市场共振，特别是2月26日股债商汇齐涨，提振黑色系。虽然节后采购量有所增加，但目前还没有全面启动，大幅放量。对于市场人士关 注的高库存现象，那是由于此前春节期间工地基本停滞，而钢厂正常生产，库存累积，是正常现象，年年如此。
从库存变化来看，杜洪峰表示，2018年春节后社会库存增长速度超过去年同期，出现超预期增长。龙川云商监测平台数据显示，节后首周全国重点城市钢材库存量为1508.73万吨，较节前增长294.37万吨，增幅24.24%，比去年春节后首周高137.7万吨。增量集中在建筑钢材。
其 中316l不锈钢无缝管和线材库存分别为713万吨和276.5万吨，较节前增长31.4%和40.2%，均高于去年春节后库存水平；建材库存创出自2010年以来，春 节节后首周最高纪录，依照惯例，库存还将在未来2-3周内达到年内最高点。不过，据了解，尽管市场库存增加较快，由于商家库存成本较高，对市场有一定支 撑。
对于目前的高库存，龙川分析师马琳也表示，按节气推算，冬储累库已基本接近尾声。由于产量始终处于高位水平，甚至春节期间也未如期出现明显的季节下滑，再叠加下游需求提前停滞，因此本次统计数据(涵盖假期)的增幅巨大。
据记者多方采访了解，从2月27日开始，钢材现货市场已陆续开市，贸易商相对下游开市要早一些。虽然现货成交量表现一般，但大部分贸易商都想等价格再上涨点 出货，由于大贸易商囤货成本基本在3850-3900元/吨，因此对当前的高库存状态不过于悲观，部分小型贸易商甚至还有补货需求。
此外， 据龙川记者了解，2018年环保政策会进一步趋严。唐山地区要实行“双错峰”常态化，3月15日起有针对性地实施钢铁以及其他行业精准化、差别化、区域化错峰 生产，唐钢本部、东盛烧结等8家市中心区及周边重污染企业实行常态化错峰生产、错峰运输，其他区域企业实行指令性“双错峰”，降低了市场尤其是期货市场对 采暖季错峰生产结束后产量增长的预期。
与此同时，河北省下发了第五轮大气环境执法检查专项行动方案，时间从2月25日开始至3月20日，重 点检查突出的环境违法行为，预计2月—3月供给增长空间极为有限。对此，中大期货有限公司副总经理景川表示，从最近出来的唐山、邯郸等地非采暖季限产的情 况来看，主要是对钢材产量的限制。
基建项目陆续复工
申万宏源调研报告显示，今年2月份挖掘机销量预计近1万台。其中，国内市场销量约8000台，出口销量预计逾1000台。2月份销量同比略少，主要原因在于春节在2月中旬，当月整体开工较淡。从1月-2月份合计情况看，较去年同期的19078台销量正增长概率大。
龙川分析师表示，全球工程机械需求出现周期性回暖态势。经历了4年的全球性行业低迷后，2017年卡特彼勒在全球多个主要市场实现了增长。在此背景下， 国内工程机械龙头企业全球化扩张被看好。由于采矿业复苏、城镇化和新农村建设持续拉动、庞大存量设备更新三大驱动力推动挖掘机销量持续超预期增长，预计 2018年挖掘机销量有望突破16万台。
对于316l不锈钢无缝管的后期走势，杜洪峰表示，目前决定钢材价格的主要因素还是下游需求，2018年钢铁行业的重点主要是围绕十九大提出的“打好三个攻坚战”来进行。对钢铁行业来说，主要是去杠杆，环保常态化。
龙川分析师杜洪峰表示，从各省份公布的2018年基建投资计划来看，河北省为推进雄安新区等重大项目的基础设施建设，预计投资将高达8000亿元；新疆预计将达到4500亿元；而作为华东重要建材消费地，浙江省2018年综合交通建设预计投资将达到2150亿元，环比增长15%。
与此同时，随着国内多地气温回暖，基建项目陆续复工，终端采购力度随之加强，钢铁行业即将迎来传统“金三银四”旺季行情，国内钢市将震荡上行。目前多数市场商户对节后市价上涨的常态有预期。目前316l不锈钢无缝管的价格已经接近2016年以来高位，上方空间需要等到3月后 需求落地来验证。
由于3月后复产因素的叠加，316l不锈钢无缝管供需双增下价格高位震荡概率加大。年前各地出现了集中的基建审批，但从规模上看，今年的基建以及房地产增速回落应该是大概率事件，未来影响市场的主要因素来自环保力度以及供给侧改革的深入程度。
此外，目前看316l不锈钢无缝管价格还处在震荡区域内，一德期货分析师马琳表示，短期由于对需求的预期较好，现货各环节的心态也较好，预计仍有涨价空间。但需要关注的是，后期产量会否出现大幅的增长，也就是说，若产量快速提升，再叠加需求释放不如预期，则对钢价形成较大压力。
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